Como ocurre con cualquier negocio, administrar un fondo mutuo implica costos. Por ejemplo, existen costos incurridos en relación con transacciones particulares de inversionistas, como compras, intercambios y canjes de inversionistas. También existen costos operativos de fondos regulares que no están necesariamente asociados con ninguna transacción de inversionista en particular, como honorarios de asesoría de inversión, gastos de comercialización y distribución, honorarios de corretaje y honorarios de custodia, agencia de transferencia, legales y contables.
Algunos fondos cubren los costos asociados con las transacciones y la cuenta de un inversionista individual al imponer tarifas y cargos directamente al inversionista en el momento de las transacciones (o periódicamente con respecto a las tarifas de la cuenta). Estas tarifas y cargos se identifican en la tabla de tarifas, ubicada cerca del frente del prospecto de un fondo , bajo el título "Comisiones para accionistas".
Los fondos generalmente pagan sus gastos operativos regulares y recurrentes de todo el fondo con los activos del fondo, en lugar de imponer tarifas y cargos separados directamente a los inversionistas. (Sin embargo, tenga en cuenta que debido a que estos gastos se pagan con los activos del fondo, los inversionistas los pagan indirectamente). Estos gastos se identifican en la tabla de tarifas en el prospecto del fondo bajo el título "Gastos operativos anuales del fondo".
En la tabla de tarifas, bajo el título "Comisiones para accionistas", encontrará:
Cargas de ventas (incluido el cargo de ventas (carga) en compras y el cargo de ventas diferido (carga))
En la tabla de tarifas, bajo el título "Gastos operativos del fondo anual", encontrará:
Tarifas de distribución [y / o servicio ] ( 12b-1 )
Otros gastos
Gastos totales anuales operativos del fondo
Tarifas para accionistas
Cargas de ventas
Los fondos que utilizan corredores para vender sus acciones suelen compensar a los corredores. Los fondos pueden hacer esto imponiendo una tarifa a los inversionistas, conocida como carga de venta (o cargo de venta), el cual se paga a los corredores vendedores. En este sentido, una carga de ventas es como una comisión que pagan los inversionistas cuando compran cualquier tipo de valor de un corredor. Aunque las cargas de ventas se utilizan con mayor frecuencia para compensar a los corredores externos que distribuyen acciones de fondos, algunos fondos que no utilizan corredores externos todavía cobran cargas de ventas. Hay dos tipos generales de cargas de ventas: una carga de ventas de front-end que pagan los inversionistas cuando compran acciones del fondo y una carga final o de ventas diferidas que pagan los inversionistas cuando canjean sus acciones.
Cargo (carga) de ventas en compras - Carga de ventas de front-end
La categoría "Cargo (carga) de ventas en compras" en la tabla de tarifas incluye las cargas de ventas que los inversionistas pagan cuando compran acciones del fondo (también conocidas como cargas de ventas de front-end). El punto clave a tener en cuenta sobre una carga de ventas de front-end es que reduce la cantidad disponible para comprar acciones de fondos. Por ejemplo, si un inversionista escribe un cheque de $10,000 a un fondo para la compra de acciones del fondo, y el fondo tiene una carga de ventas de front-end del 5%, el monto total de la carga de ventas será de $500. La carga de ventas de $500 se deduce primero del cheque de $10,000 (y generalmente se paga a un corredor de ventas), y asumiendo que no hay otras tarifas iniciales ("front-end"), los $9,500 restantes se utilizan para comprar acciones del fondo para el inversionista.
Cargo (carga) de ventas diferido - Cargas back-end
La categoría "Cargo (carga) de ventas diferido" en la tabla de tarifas se refiere a una carga de ventas que los inversionistas pagan cuando rescatan acciones del fondo (es decir, venden sus acciones de vuelta al fondo). También se puede ver que esto se conoce como una carga de ventas diferida o back-end. Cuando un inversionista compra acciones que están sujetas a una carga de ventas de back-end en lugar de una carga de ventas de front-end, no se deduce ninguna carga de ventas en la compra, y todo el dinero de los inversionistas se utiliza inmediatamente para comprar acciones del fondo (asumiendo que no se aplican otras tarifas o cargos en el momento de la compra). Por ejemplo, si un inversionista invierte $10,000 en un fondo con una carga de ventas de back-end del 5% y si no hay otras "tarifas de compra", la totalidad de los $10,000 se utilizará para comprar acciones del fondo, y la carga de ventas del 5% no se deduce hasta que el inversionista reembolsa sus acciones, momento en el que la comisión se deduce del producto del canje.
Por lo general, un fondo calcula la cantidad de una carga de ventas de back-end en función del valor menor de la inversión inicial del accionista o el valor de la inversión del accionista en el momento del canje. Por ejemplo, si el accionista inicialmente invierte $10,000, y en el momento del rescate la inversión se ha apreciado a $12,000, una carga de ventas de back-end calculada de esta manera se basaría en el valor de la inversión inicial ($10,000) no en el valor de la inversión a la hora de su canje. Los inversionistas deben leer atentamente el prospecto de un fondo para determinar si el fondo calcula su carga de ventas de back-end de esta manera.
El tipo más común de carga de ventas de back-end es la "carga de ventas diferidas contingentes", también conocida como "CDSC" o "CDSL" (por sus siglas en inglés). La cantidad de este tipo de carga dependerá de cuánto tiempo el inversionista mantenga sus acciones y, por lo general, disminuye a cero si el inversionista tiene sus acciones el tiempo suficiente. Por ejemplo, una carga de ventas diferida contingente podría ser del 5% si un inversionista tiene sus acciones durante un año, del 4% si el inversionista tiene sus acciones durante dos años, y así sucesivamente hasta que la carga desaparezca por completo. La tasa a la que disminuirá esta tarifa se divulgará en el prospecto del fondo.
Comentario sobre los fondos sin carga
Algunos fondos se denominan a sí mismos ‘sin carga’. Como su nombre lo indica, esto significa que el fondo no cobra ningún tipo de carga por ventas. Sin embargo, como se describió anteriormente, no todos los tipos de tarifas para accionistas son cargas de ventas, y un fondo sin carga puede cobrar tarifas que no sean cargas de ventas. Por ejemplo, un fondo sin carga puede cobrar tarifas de compra, tarifas de canje, tarifas de cambio y tarifas de cuenta, ninguna de las cuales se considera una carga de ventas.
Tarifa de canje
Una tarifa de canje es otro tipo de tarifa que algunos fondos cobran a sus accionistas cuando los accionistas canjean sus acciones. Aunque una tarifa de canje se deduce del producto del canje al igual que una carga de ventas diferida, no se considera una carga de ventas. A diferencia de una carga de ventas, la cual se usa para pagar a los corredores, una tarifa de reembolso se usa generalmente para sufragar los costos del fondo asociados con el reembolso de un accionista y se paga directamente al fondo, no a un corredor. La SEC limita las tarifas de reembolso al 2%.
Tarifa de cambio
Una tarifa de intercambio es una tarifa que algunos fondos imponen a los accionistas si intercambian (transfieren) a otro fondo dentro del mismo grupo de fondos.
Tarifa de cuenta
Una tarifa de cuenta es una tarifa que algunos fondos imponen por separado a los inversionistas en relación con el mantenimiento de sus cuentas. Por ejemplo, algunos fondos imponen una tarifa de mantenimiento de cuenta en cuentas cuyo valor es menor que una cierta cantidad en dólares.
Tarifa de compra
Una tarifa de compra es otro tipo de tarifa que algunos fondos cobran a sus accionistas cuando los accionistas compran sus acciones. Una tarifa de compra difiere de, y no se considera que sea, una carga de venta inicial porque una tarifa de compra se paga al fondo (no a un corredor) y generalmente se impone para sufragar algunos de los costos del fondo asociados con la compra.
Gastos operativos anuales del fondo
Tarifas de gestión
Las tarifas de gestión son honorarios que se pagan con los activos del fondo al asesor de inversiones del fondo (o sus afiliados) por administrar la cartera de inversiones del fondo y por honorarios administrativos pagaderos al asesor de inversiones que no están incluidos en la categoría "Otros gastos".
Tarifas de distribución [y/o servicio] (12b-1)
Esta categoría identifica las llamadas "tarifas 12b-1", que son tarifas pagadas por el fondo con los activos del fondo para cubrir los gastos de distribución y, a veces, los gastos de servicio a los accionistas. Las tarifas 12b-1 obtienen su nombre de la regla de la SEC que autoriza a un fondo a pagarlas. La regla permite que un fondo pague tarifas de distribución con los activos del fondo solo si el fondo ha adoptado un plan (plan 12b-1) que autoriza su pago.
Las "tarifas de distribución" incluyen las tarifas pagadas por la comercialización y venta de acciones de fondos, como la compensación de corredores y otras personas que venden acciones de fondos, y el pago de publicidad, la impresión y el envío por correo de prospectos a nuevos inversionistas, y la impresión y envío de literatura de ventas.
Algunos planes 12b-1 también autorizan e incluyen "tarifas de servicio a los accionistas", que son tarifas que se pagan a las personas para responder a las consultas de los inversionistas y proporcionar a los inversionistas información sobre sus inversiones. Un fondo puede pagar tarifas de servicio a los accionistas sin adoptar un plan 12b-1. Si las tarifas de servicios para accionistas son parte del plan 12b-1 de un fondo, estas tarifas se incluirán en esta categoría de la tabla de tarifas. Si las tarifas por servicios a los accionistas se pagan fuera de un plan 12b-1, se incluirán en la categoría "Otros gastos".
Otros gastos
En esta categoría se incluyen los gastos no incluidos en las categorías "Tarifas de administración" o "Tarifas de distribución [y / o servicio] (12b-1)". Los ejemplos incluyen: gastos de servicio a los accionistas que no están incluidos en la categoría "Comisiones [y / o servicios] (12b-1) de distribución"; gastos de custodia; gastos legales; gastos contables; gastos del agente de transferencias; y otros gastos administrativos.
Gastos operativos totales anuales del fondo
Esta línea de la tabla de tarifas es el total de los gastos operativos anuales del fondo de un fondo, expresado como un porcentaje de los activos netos promedio del fondo.
Comentario sobre las tarifas y los gastos de los fondos mutuos
Como era de esperar, las tarifas y los gastos varían de un fondo a otro. Un fondo con costos altos debe funcionar mejor que un fondo de bajo costo para generar la misma rentabilidad para usted. Incluso pequeñas diferencias en las tarifas pueden traducirse en grandes diferencias de rentabilidad a lo largo del tiempo. Por ejemplo, si usted invirtió $10,000 en un fondo que produjo una rentabilidad anual del 5% antes de gastos y tuvo gastos operativos anuales del 1.5%, entonces después de 20 años tendría aproximadamente $19,612. Pero si el fondo tuviera gastos de solo el 0.5%, terminaría con $24,002, una diferencia del 23%. Solo toma unos minutos usar una calculadora de costos de fondos mutuos como el Analizador de fondos de FINRA para calcular cómo los costos de diferentes fondos mutuos se suman con el tiempo y erosionan sus ganancias.
